大家普遍认为现在白酒行业的日子很困难，已经步入了寒冬状态。但是，从i茅台开售1499元的飞天茅台情况分析，飞天茅台酒的市场需求依然旺盛。从2026年1月1日上午9时开始发售，竟然出现了多次上线“秒空”的情况。从正式上线到宣布售罄，整个过程只有半小时左右，可见飞天茅台在消费者心目中的地位依然是非常高的。
与其他白酒相比，茅台酒被市场赋予了金融属性。长期以来，茅台酒已经超出了饮用的属性，收藏价值比饮用价值还要高。多年来，茅台酒的出厂价、官方零售价、批发价与市场价之间，基本上存在着一定的价差。在市场最乐观的时候，出厂价与市场价之间存在2000元左右的价差空间。即使按照官方零售价分析，官方零售价与市场价之间，仍然存在1000元以上的价差，为不少经销商与黄牛带来了可观的价差利润。
随着茅台直营比例的持续上升，甚至开始在茅台官方自营平台推出1499元的500毫升53度的飞天茅台，此举对经销商与黄牛起到了沉重的打击。以往经销商通过巨大的价差赚钱丰厚的利润，如今经销商却不得不考虑其他盈利方式，要么降低售价，要么提升服务质量，要么退出市场。总而言之，茅台经销商的日子开始变得不好过了，但茅台依然是最大的赢家。
(资料图片仅供参考)
今年以来，散瓶与原箱批发价持续下跌，甚至一度跌破了1499元的官方零售价水平，是否意味着茅台的金融属性已经退潮了？然而，从i茅台飞天茅台的首日开售情况来看，情况并不是那么糟糕。也许，茅台金融属性退潮只是一个伪命题。
1499元飞天茅台的售价，很可能已经低过多数经销商的平均持有成本。但是，对茅台而言，1499元的官方零售价仍然与1169元的出厂价存在330元的价差空间，只要茅台的官方零售价始终高于茅台的出厂价，那么茅台的利润空间依然有保障，茅台的金融属性仍未真正退潮。
从i茅台平台的53度500毫升飞天茅台的购买规则来看，有几个看点值得我们去关注。
例如，从购买数量来看，每人每天限购12瓶，一天一人限购12瓶的数量有点出乎意料，但也确保了消费者的消费需求，背后反映出茅台酒正在加快回归消费的初心。
例如，在i茅台上购买的飞天茅台，目前可以支持快递与自营店自提的形式，这种提货方式，既大幅活跃了茅台自营店的客流量，而且还从根本上打击了假酒与高仿酒市场，在产品保真的前提下，消费者购买意愿得到释放。
例如，此次飞天茅台在i茅台上线，除了推出2026年的新酒外，还对2019年至2024年的年份酒进行定价。从2019年至2024年的定价情况来看，年份越久的飞天茅台，公开售价越贵，侧面反映出飞天茅台酒越放越值钱的现象。
此外，此次1499元的飞天茅台定价，彻底堵住了黄牛哄抬价格的空间，让黄牛无利可图。1499元的飞天茅台定价，估计在未来一段时间内不会轻易发生变动，间接反映出1499元属于茅台的心理防线价格。一旦批发价跌破了1499元，茅台会采取一系列的稳价措施稳定飞天茅台的价格。
虽然此次飞天茅台设置了个人每天限购的数量，但每天实际投放量依然是一个谜。投放量的大小，将会直接影响市场的实际需求，如果每天投放量过大，容易造成供过于求的状态，长时间下来飞天茅台酒会变得不那么值钱。如果投放量过小，却背离了茅台酒回归消费者的消费初心。从茅台的角度考虑，适当做一些饥饿营销，利用好大数据做好每天投放量的调整，飞天茅台酒在i茅台平台上长期保持供不应求的状态，或许是维护茅台品牌价值、维护茅台酒稀缺性的最佳状态。
茅台的金融属性是否存在？取决于两点，第一点是茅台酒是否持续保持供不应求的状态，第二点是茅台酒的官方零售价与出厂价之间可否一直维持较好的价差空间，价差空间一直存在，则茅台酒的金融属性仍在。
1499元将会是飞天茅台的重要价格防线，如果一直保持供不应求的状态，那么茅台的日子依然会很滋润。假如茅台酒的批发价失守1499元，那么茅台也会想方设法制定出一系列的稳价措施，1499元能否稳住，将会影响到茅台在白酒行业中的核心地位。$贵州茅台(SH600519)$#段永平：投资茅台不需要太看宏观环境#
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